近年来，在线教育赛道的竞争越来越激烈，各大玩家都在融资和烧钱中拼抢市场份额。不过，随着获客成本日渐高企、行业同质化现象严重，在线教育赛道的各位玩家的发展都不轻松，这其中不乏好未来、新东方、猿辅导、作业帮等行业的头部企业。

就连跟谁学也在前不久发布的2020年年度财报中表示，其年度净利润在上市后首次由盈转亏，而同为双师大班模式的一起教育的情况自然也不容乐观。

业绩增长强劲

近日，一起教育科技披露了2020年全年及第四季度的财报，这也是其上市后的首份财报。财报显示，一起教育2020年全年净收入12.9亿元，同比增长218.6%；第四季度净收入4.9亿元，同比增长153.1%。

一起教育的业绩涨势之所以如此强劲，主要得益于其网销业务收入的大幅增长。一起学网校用户的增长以及付费课程入学人数的增加，使一起教育的收入有了显著提高。财报显示，一起教育2020年全年正价课报名人次达到201.8万，同比增长178%；第四季度正价课报名人次有84.9万，同比增长165.2%。

一起教育的业绩增长之所以如此迅猛，也与其各项费用的大幅下降不无关系。一起教育业务运营规模的增长与运营效率的提高，使其销售费用和管理费用有所减少。财报显示，2020年一起教育销售费用占净收入的比例由去年同期的143.7%下降至84.8%，管理费用占净收入的比例由去年同期的38.8%下降至32.5%。

其实，一起教育业绩全面向好，除了受其用户规模大涨和降费增效的双重作用的影响外，其背后还有着更深层次的原因。

竞争壁垒独特

一起教育营收大涨，主要离不开其付费课程报名人数的增加。不过，一起教育之所以能吸引大量的学生入学，最根本的原因还是在于其自身在在线教育领域的多年深耕中，形成了独特的竞争壁垒。

一方面，一起教育构建了海量的、贴合各地真实教学情况的内容库，实现了优质教育资源共享，缩短了各地区教学质量的差距。一起教育经过数十年的深耕与积累，不仅打造了由海量作业资源和丰富的多媒体学习资源组成的本地化内容库，还通过科技和创新帮助学校与家庭获得了优质的智慧教育服务。

另一方面，一起教育打造了人工智能技术和教学服务两大团队，为其业务规模的发展提供了有力支撑。一起教育组建的人工智能技术团队，相继推出口语打分、拍照批改、语音识别、AI知识图谱等创新技术应用，为学生提供了个性化学情指导和测评，能进一步帮助老师和学生提效减负。

当然，人工智能技术团队的组建离不开一起教育在研发上的投入。技术实力是增强交付能力的关键，所以，一起教育在研发方面一直坚持大幅投入。据悉一起教育2019年研发费用超4.91亿元，同比增长23.24％，占比35.86％，比同期的跟谁学、网易有道都要高，甚至高于其自身当年的净收入。2020年更甚，一起教育全年研发费用高达6.1亿元，同比增长25.1%。

同时，一起教育组建的教学服务团队则能针对每个学生的薄弱环节，进行精准匹配、推送，有效提升了教学质量和学习效率。师资力量直接决定在线教企教学质量的好坏，所以，一起教育的师资规模也在大幅扩张。据悉，2020年一起学网校主讲老师规模增长65.0%，辅导老师数量则增长82.3%，为业务增长提供了有效支撑。

总的来看，一起教育通过在内容库与团队两个维度全面发力，不仅使其业务得到了显著增长，还使其教学水平和交付能力得到了有效提高，进一步增强了竞争壁垒。

隐患犹存

尽管一起教育通过走差异化竞争之路，使其营收的增长速度获得大幅提高，但是故事却不如想象中那么美好，营收高速增长的背后，仍然存在着一定的隐患。

一来，在线教育亏损已成行业常态，而一起教育也未能免俗。在线教育行业竞争激烈，K12赛道也早已拥挤不堪。于是各大在线教育企业为了能在市场中保持增长，纷纷烧钱营销抢占获客渠道，一起教育也不可避免地参与到了这场烧钱大战之中。

各大在线教育企业烧钱营销这一行为无疑加重了企业的运营成本和获客成本，削弱了企业的盈利能力。如此惊人的烧钱速度，自然给其带来了巨大的资金压力。据悉，一起教育2018年至2020年净亏损分别为6.56亿元、9.64亿元、13.34亿元，三年累计净亏损近30亿元，截至目前，仍未能实现盈利。

二来，教育部门对入校App的政策趋严，也给一起教育带来了不小的冲击。作业场景一直是在线教育行业的热门赛道之一，作业帮、猿辅导等在线教育公司初期均是以作业场景切入。而在线作业领域的最大玩家则是前不久登陆美股的一起教育。据其招股书显示，2020年上半年“一起作业”平均MAU为在线作业服务领域第一，规模大于其后四位的总和，优势地位明显。

然而，在2021年2月1日，教育部办公厅印发《关于加强中小学生手机管理工作的通知》中强调严禁学生将手机带入课堂。《通知》一经下发，就对在线作业场景的企业产生了极大的影响，使其教育股行情一路走低。跟谁学、网易有道等股价皆有所下跌，而受影响最大的还是一起教育，这一规定直接使其股价大幅跳水，市值大规模蒸发。

一起教育需要面对的困境远远不止这些，未来还有更严酷的考验在等着它。

未来堪忧？

近年来，在线教育玩家在K12领域战况激烈，但各家基本都保持着用亏损换增长的统一步调。然而这绝非长久之计，所以各玩家不得不寻找新的增长曲线。于是，在线教育的战火又烧到了其他领域，而各位玩家之间的竞争也进一步升级。

首先，在线教育各玩家纷纷开始加码成人教育。猿辅导成立初期，课程品类就包括公考等成人需求；而跟谁学在去年10月就调整了业务架构，将K12全部整合至“高途课堂”，“跟谁学”则专注成人业务；作业帮在今年1月就推出了专注成人教育的独立品牌“不凡课堂”；网易有道也在近期成立了“有道成人教育事业部”，加码成人教育赛道的决心可见一斑。

其次，在线教育各玩家也开始在教育硬件领域加紧布局。在当下明令禁止手机入校的大背景下，专门用于学习的硬件终端有可能会兴起，所以，不少在线教育企业纷纷对外发布了细分场景下的智能硬件产品。如网易有道推出的有道词典笔、作业帮发布的针对错题整理的“喵喵机”、字节跳动发布的大力智能作业等等。

目前来看，各位玩家都在不遗余力地扩展新业务，企图借道超车，在线教育行业竞争又进入了新的持久战。而这一情况对于专注K12赛道的一起教育十分不利，显然，一起教育在竞争对手的各方压力下处境会更加窘迫。在在线教育企业激烈厮杀的大环境下，一起教育要想成功挤进第一梯队仍需持续加码。

文/旷创投，公众号ID：liukuangtmt